미국 경제를 움직이는 핵심 지표 7가지와 PCE의 연결고리

📌소비자물가지수 (CPI) [매월 중순 발표]

• CPI의 의미소비자가 구매하는 물품과 서비스의 가격 변화를 나타내는 대표적 물가지수입니다.
• PCE와의 관계CPI는 소비자 가격 변화를 측정하고 PCE는 소비지출을 기준으로 가격 변화를 측정합니다.하지만, CPI의 대부분 데이터가 PCE 산출 시 기초 자료로 활용됩니다.즉, CPI가 오르면 일반적으로 PCE도 따라서 오릅니다.
• **근원 CPI (Core CPI)**CPI 중 식품과 에너지를 제외한 항목만을 따로 측정한 지표로, 연준은 이 근원 CPI를 특히 주시합니다.
• 최근 발표된 수치(2025년 3월 기준)CPI 전년 대비 2.8%, 근원 CPI 전년 대비 3.1% 상승(Investing.com, 2025년 3월)

📌생산자물가지수 (PPI) [CPI 직후 발표, 중순 전후]

• PPI의 의미기업(생산자)이 원자재를 구매할 때의 비용 변화를 나타내는 지표입니다.
• PCE와의 관계PPI가 높아지면 기업이 이를 소비자에게 전가하려고 하므로 PCE에 상승 압력을 줄 수 있습니다.
• 최근 발표된 수치(2025년 3월 기준)PPI 전년 대비 3.2% 상승(Bloomberg, 2025년 3월)
• PPI(Producer Price Index, 생산자 물가지수): 생산자(도메) 단계의 상품과 서비스 가격 변동을 나타냄. 생상산비용 측면의 물가로, 소비자 물가에 선행하거나 원가 압력을 시사할 수 있다. 2025년 2월 미국 PPI는 전년 대비 약 3.2% 상승한 것으로 발표되어, 전원(약3.7%)보다 낮아져 여전히 소비자 물가보다 다소 높은 상승률을 보임.이는 기업들의 공급망 비용이나 마진 변화를 반영하며 향 후 소비자 물가로 전가될 가능성을 보여준다.

📌수입물가지수 (Import Price Index) [중순 발표]

• 수입물가지수의 의미미국으로 수입되는 상품 가격의 변화를 측정하는 지표입니다.
• PCE와의 관계수입물가가 오르면 미국 내 제품가격 상승 → PCE 상승 압력으로 작용합니다.특히 수입소비재 가격 상승이 PCE 물가에 직접 반영됩니다.
• 최근 발표된 수치(2025년 3월 기준)수입물가지수 전년 대비 2.0% 상승(Nasdaq, 2025년 3월)

📌개인소득 및 개인소비지출 (Personal Income & Spending) [매월 하순 발표, PCE와 동시에 발표]

• 개인소득 & 소비지출의 의미개인소득: 소비자의 월간 소득 변화 (급여, 정부지원금 포함) 소비지출: 소비자가 실제 지출한 총액 변화(PCE는 소비지출 안에서 가격 변화만 측정)
• PCE와의 관계소비지출 데이터 중에서 가격 변화를 제외한 금액 변화를 ‘실질 개인소비지출(Real PCE)’로 계산하며,PCE 발표 자료에 이 값이 포함됩니다.
• 최근 발표된 수치(2025년 3월 기준)개인소득 전월 대비 0.8% 증가, 소비지출 전월 대비 0.4% 증가(CNBC, 2025년 3월)

📌ISM 제조업 및 서비스업 물가지수 (ISM Prices Paid Index) [매월 초 발표]

• ISM 물가지수의 의미제조업·서비스업 기업들이 실제 지불하는 원자재, 부품 비용이 상승했는지 설문 조사한 지표입니다.
• PCE와의 관계ISM 물가지수가 높으면 기업 비용 증가 → 제품가격 상승 → 소비자 가격(PCE)에 영향을 미칩니다.
• 최근 발표된 수치(2025년 3월 기준)제조업 ISM 물가지수 62.4 (50 초과하면 비용상승 의미)(WSJ, 2025년 3월)

📌고용보고서 (임금상승률) [매월 첫 주 금요일 발표]

• 고용보고서의 의미비농업부문 일자리 수 및 평균 시간당 임금의 변화를 보여줍니다.
• PCE와의 관계임금이 상승하면 소비자의 구매력이 증가하여 PCE를 높일 가능성이 있습니다.특히 임금상승은 서비스 부문 물가(PCE 포함)에 직접 영향을 미칩니다.
• 최근 발표된 수치(2025년 3월 기준)평균 임금상승률 전년 대비 4.0%(Bloomberg, 2025년 3월)

📌GDP (국내총생산, 분기별 발표) [분기 마지막 달 발표: 3,6,9,12월]

• GDP의 의미한 나라의 경제 규모를 나타내는 총 생산량으로, 민간소비(개인소비지출), 민간투자, 정부지출, 순수출로 구성됩니다.
• PCE와의 관계GDP의 약 68%는 개인소비지출(PCE)로 구성되며, GDP 발표 시 소비지출 데이터가 포함됩니다.즉, GDP에 직접적으로 PCE의 내용이 포함됩니다.
• GDP 구성 항목과 관련 지표개인소비지출 (소매판매 컨트롤 그룹 데이터를 사용) 민간투자 (내구재 주문, 주택판매 등) 정부지출 순수출 (무역수지 데이터)
• 최근 발표된 수치(2025년 3월 기준)미국 4분기 GDP 성장률 2.4%(WSJ, 2025년 3월)

📌SEP(경제전망보고서) & 점도표 (분기별) [3,6,9,12월 중순]

• SEP, 점도표의 의미연준 위원들이 생각하는 향후 GDP, 물가, 실업률 전망 및 기준금리 예상치를 제시합니다.
• PCE와의 관계SEP에서 연준은 미래의 PCE 예상치를 발표하고 이를 기준으로 금리를 결정합니다.연준이 PCE 전망을 상향 조정하면, 금리를 높게 유지할 가능성이 큽니다.
• 최근 발표된 수치(2025년 3월 기준)2025년 근원 PCE 전망치 2.8%, GDP 성장률 1.7%(SEP, 2025년 3월)

📌개인소비지출물가지수 (PCE) [매월 말 발표]

• PCE의 의미와 최종적인 지표위의 모든 지표들이 종합되어 매월 말 발표됩니다.특히, CPI, PPI, 수입물가, 개인소득·지출 등의 데이터를 통합하여 산출합니다.
• 최근 발표 예상치(2025년 3월 기준)근원 PCE: 월간 0.3%, 연간 2.7%(Bloomberg, WSJ, CNBC 종합)