🏦 일본 금리 결정 관련 핵심 요약

📌 배경: 왜 금리 인상이 이슈인가?

• 일본은 장기간 저금리(0.5%) 정책을 유지하고 있었어.
• 미국은 기준금리가 5% 넘는데, 일본은 물가가 오르는데도 금리를 안 올렸지.
• 이유? 엔화 약세를 유도해서 수출 경쟁력을 높이기 위해서야.
• 그런데 물가(CPI)가 너무 올라서 BOJ도 이제 금리를 올릴 가능성이 생긴 거야.

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📊 물가 상황은?

• 전체 물가(CPI): 약 3~4% 수준, 과거 일본에선 보기 드문 높은 수치.
• 구성별로 보면:
  • 식품 물가, 상품 물가: 약 6%대 상승 (여기서 가장 큰 상승 압력)
  • 임대료: 0.5% 미만 (거의 안 오름)
  • 서비스 물가: 1% 수준
• 즉, 소비시장(식품, 생활용품) 중심의 물가 상승이 주도하고 있음.

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📌 왜 지금은 금리 인상 얘기가 나올까?

1. ING 리포트에서 언급된 주요 논거:
   • 일본의 인플레이션 압력이 명확해지고 있음.
   • BOJ는 7월에 25bp(0.25%) 금리 인상할 수 있다는 관측.
   • 특히 Underlying Inflation (기본 인플레이션) 수치가 우상향 중.
2. Underlying Inflation(기본 인플레이션)은 뭘까?
   • 일시적인 요인(농산물 가격, 세금 효과 등)을 제거한 ‘진짜’ 물가 흐름.
   • BOJ가 금리 판단할 때 가장 중요하게 보는 지표.
   • 지금 이 수치도 계속 오르고 있어서 금리 인상을 고민 중임.

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🧮 변수: 미국 관세 정책

• 4월 3일: 미국이 일본산 자동차에 25% 관세 부과
• 5월 3일: 자동차 부품에도 관세
• 일본은 자동차·부품 수출이 핵심이라 이 관세의 충격을 예의주시 중
• BOJ는 이 충격이 일본 경제에 얼마나 영향을 미칠지 보고 결정할 계획

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⏱️ 전망: 언제 금리를 올릴까?

• 6월 금리 인상은 어려울 것이라는 전망이 우세 (동결 가능성 높음)
• 하지만 7월까지 물가와 고용 지표가 유지되면, 7월 금리 인상 가능성 큼

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💡 투자 관점 요약

엔화 약세	수출엔 유리, 물가 상승엔 불리	금리 인상 압력↑
물가 3~4%대	일본 기준에선 매우 높은 편	BOJ 압박↑
미국 금리 5%, 일본 0.5%	금리 격차 큼 → 엔화 약세 유지	정책 전환 필요성↑
미국 관세 충격	일본 경제에 변수	BOJ는 관망 모드

 

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🧠 마무리 정리

• 지금 일본은 “물가는 오르고, 금리는 너무 낮다”는 비판을 받고 있음.
• 하지만 미국 관세 때문에 성장 둔화 우려도 있어서 BOJ는 신중함.
• 그래서 시장에선 “6월은 동결, 7월은 인상 가능”으로 보고 있음.
• 이걸 판단하는 기준이 바로 Underlying Inflation(기본 인플레이션)이야.